假期归来期待红五月，A 股能否再续升势？
投基 Z 世代，Z 哥最实在。
五一假期即将结束，今年五一或许是近 5 年来最火爆的旅游旺季，消费强有力的报复性反弹，让我们对今年经济的复苏充满期待。
【资料图】
经过五天时间的休整，明天 A 股 " 红五月 " 行情能否如期而至？Z 哥觉得，大盘要想再续升势，还需扛住多重压力的困扰。
首先，我们来简单回顾一下节前的行情。
四月下旬，基金一季报，上市公司年报和一季报密集发布，主力机构的调仓路径基本浮出水面。
今年一季度，公募机构逐渐降低对新能源赛道的仓位，转入对 TMT 的布局，这已经基本达成了共识。不过，对于新能源的减仓，相对比例还比较小，对于 TMT 的超配，也才仅仅处于起步阶段。
据兴业证券的统计，从二级行业仓位变动来看，2023 第一季度，主动偏股型基金加仓较多的二级行业是软件开发、白酒、计算机设备、通信设备和中药，加仓比例分别为 2.35%、1.07%、0.90%、0.59%、0.55%。
同时，今年一季度主动偏股型基金减仓较多的二级行业是光伏设备、电池、医疗服务、航空装备和房地产开发，减仓比例分别为：-1.34%、-1.15%、-0.80%、-0.73%、 -0.65%。
总体来看，公募主要加仓数字经济板块的中游（工业软件、人工智能、云计算等），而上游（半导体设计、半导体制造等）仓位回落较多。
目前，内外资机构投资者基本上达成了一定的共识，即加仓 TMT 和白酒，减仓新能源和大金融板块。再说行情，4 月 A 股指数呈现震荡走势，沪指最高到 3396 点，最低下探到 3229 点。震荡过程中，ChatGPT 概念反复热炒，中字头、中药股持续走强。到 4 月末，权重指标股成为大盘定海神针。
4 月 27 日，9000 亿市值的中国平安放出 127 亿巨量成交，并且 8 年来首次封死涨停，再次为市场指明了方向。在中国平安等保险股权重股走强的支撑下，沪指持续反弹，重回 3300 点上方。五一假期之后，A 股究竟能否实现开门红，一方面要看指标股的韧劲是否充足，另外，也要看 TMT 板块的人气是否依旧还在。接下来，Z 哥说说对明天 A 股开盘的一些想法。
红五月能否如期而至，或许并不一定会那么顺利，关键还要看市场情绪。而市场情绪，则是会受到节日期间一些消息面都影响。
首先，4 月份的 PMI 数据意外回落，这会对 A 股形成压力。
节日期间，统计局公布的中国 4 月制造业采购经理人指数（PMI）由 3 月的 51.9 降至 49.2；4 月非制造业 PMI 指数由 3 月的 58.2 降至 56.4。
今年以来，PMI 指数一直在 50 以上运行，但 4 月数据重回 50 下方，对 A 股的压力显而易见。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河指出，受市场需求不足和一季度制造业快速恢复形成较高基数等因素影响，4 月份制造业景气水平环比回落。从行业看，专用设备、电气机械器材等行业两个指数持续位于临界点以上，产需继续释放；化学纤维及橡胶塑料制品、黑色金属冶炼及压延加工等行业两个指数均降至收缩区间，相关行业市场需求不足，生产活动放缓。
当然，也有专家认为，4 月数据不理想，一方面与 3 月份高基数有关，另外，由于假日因素，4 月工作日减少，使得有关数据出现回落。
第二个压力，来自美股市场。5 月 1 日、2 日，美国股市连续下跌，尤其是 5 月 2 日，道指和纳指跌幅超 1%。
最后，已经率先开市的中国香港股市，昨天和今天的表现（尤其今天），也可能对明日 A 股产生一定影响。5 月 2 日，港股两大指数高开后震荡走低，恒生指数收涨 0.2%，恒生科技指数收跌 0.08%。市场呈跌多涨少态势，盘面上，经销商、交通基本设施、商业银行、汽车零部件、节能照明、化妆美容、锂电池、家用电器、网络游戏等行业或概念板块涨幅居前。
而今日（周三）港股走势并不理想，恒生指数半天下跌超 360 点，跌幅达 1.8%。此外，恒生科技指数跌幅更是超过 2.6%。主要港股均表现不佳，如腾讯控股跌超 2.6%，美团下跌 2%，蔚来更是下跌超 5%，股价创出上市以来的新低。
比较亮眼的，是因避险情绪抬升，黄金股集体走高。所以，Z 哥对于明天的 A 股，多少还是有一些担忧，到底能否扛住压力，还是拭目以待吧。
每日经济新闻
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