华尔街见闻早餐FM-Radio｜2023年8月29日
FM-Radio
市场概述
欧美通胀和就业数据发布前，市场对美联储11月加息预期概率超过50%，但“全球资产定价之锚”未发威，美债收益率回落，科技股力挺美股两连涨。芯片股指涨超1%，英伟达涨近2%逼近历史高位，“越南特斯拉”VinFast涨近20%再创新高。
(资料图片仅供参考)
两年和五年期美债标售利率分别创2006年和2007年来新高，但需求分别强劲和稳健；两年期美债收益率连创两个多月新高，美债标售结果公布后持续回落，刷新日低。美元指数止住五日连创逾两月新高势头，仍接近两月高位；日元连创九个多月新低。
欧洲天然气大涨逾10%；原油涨跌互见，美油三日反弹，布油止步两连阳。黄金止住两连跌，现货黄金三周新高。
中国市场方面，周末“重磅政策刷屏”后，A股港股齐反弹，A股放量冲高回落，北向净卖出82亿元；港股冲高回落，恒科指涨1.69%，中资券商股走低，小鹏收涨11%，恒大复牌跌近79%。在美上市中概股强势反弹、跑赢大盘，中概指数涨超2%，小鹏汽车涨超5%领跑；离岸人民币连日失守7.30后一度回涨超300点。
要闻
市场收报
美股：道指收涨0.62%，标普500指数涨0.63%，纳斯达克涨0.84%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.86%。德国DAX 30指数收涨1.03%。法国CAC 40指数收涨1.32%。英国股市休市。
A股： 沪指收报3098.64点，涨1.13%。深成指收报10233.15点，涨1.01%。创业板指收报2060.04点，涨0.96%。
债市：到债市尾盘，美国10年期基准国债收益率约为4.20%，日内降近4个基点 ；两年期美债收益率约为5.05%，日内降近3个基点。
商品：WTI 10月原油期货收涨0.34%，报80.10美元/桶。布伦特10月原油期货收跌0.07%，报84.42美元/桶。 COMEX 12月黄金期货收涨0.35%，报1946.80美元/盎司。国际铜夜盘收跌0.10%。伦敦基本金属休市。
要闻详情
国内宏观
新华社再发文谈股市：证券交易印花税减半征收，释放鲜明积极政策信号
本次调降证券交易印花税税率充分体现了中央对活跃资本市场的坚定态度和呵护股市的信心决心，释放了鲜明积极的政策信号。
发改委：下半年要加大宏观政策调控力度，着力扩大内需，因城施策用好政策工具箱，优化供地结构
十四届全国人大常委会第五次会议周一举行第一次全体会议。在会上。受国务院委托，国家发改委主任郑栅洁作了关于今年以来国民经济和社会发展计划执行情况的报告。报告称，下半年，要加大宏观政策调控力度，着力扩大内需、提振信心、防范风险，不断推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。
报告指出，加强风险预警和妥善处置，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，因城施策用好政策工具箱，优化供地结构，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。
财政部： 下一步要加力提效实施好积极的财政政策，防范化解地方政府债务风险
在十四届全国人大常委会第五次会议第一次全体会议上，受国务院委托，财政部部长刘昆作了关于今年以来预算执行情况的报告。报告指出，今年新增专项债券力争在9月底前基本发行完毕，用于项目建设的专项债券资金力争在10月底前使用完毕，研究扩大投向领域和用作项目资本金范围，引导带动社会投资。报告提出，下一步要加力提效实施好积极的财政政策，支持做强做优实体经济，切实保障和改善民生，防范化解地方政府债务风险，进一步严肃财经纪律。
两部门重磅发文，事关年终奖扣税，优惠政策再延4年
财政部及税务总局发布公告，延续实施全年一次性奖金个人所得税政策至2027年底。居民个人可以选择单独计税或并入综合所得计税。此举旨在减轻纳税人负担，对年终奖产生重大影响。两种计税方式相差可能上万元。
王文涛与美国商务部长雷蒙多举行会谈，双方成立一个工作组
王文涛部长和雷蒙多部长认识到中美在经贸领域开展开放和富有成效对话的重要性，宣布在中美两国商务部之间建立新的沟通渠道。双方成立了一个工作组，由中美副部长级和司局级的政府官员组成，并有企业代表参加，以寻求解决具体商业问题的办法。工作组将每年举行两次副部级会议。两位部长同意经常性沟通，每年至少会见一次。此外，双方还启动了出口管制信息交流机制，作为解释各自出口管制制度和改善沟通的机制。双方将按照各自法律，就出口管制信息进行交流。
中国8月楼市成交量整体同环比均下降，一线城市大跌
据中指研究院，一线成交面积环比下跌22.83%，北京、上海、深圳环比跌幅显著，广州跌幅最小为5.2%；二线整体环比上涨3.15%，其中苏州涨幅显著，为49.59%。
国家发改委召开支持科技型企业融资动员部署会
为深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，持续提升金融支持科技创新质效，更好服务科技强国建设，国家发改委组织召开支持科技型企业融资动员部署会，由发改委副主任李春临主持。会议传达了国务院常务会议精神，对支持科技型企业融资下一步工作作出部署。
外交部：自8月30日起，来华人员无需进行入境前新冠病毒核酸或抗原检测
中国外交部发言人汪文斌在周一的例行记者会上宣布，自2023年8月30日起，来华人员无需进行入境前新冠病毒核酸或抗原检测。
“顶格”自购再现，海通资管2亿元自购旗下份额，公募、资管自购金额已达16.25亿元
海通资管斥资2亿元自购，这一数字与国泰君安资管的出资额并列，是这一轮自购中的“顶格”金额。
多家头部量化私募回应“暂停A股T+0交易”：未收到通知。T+0交易占比有限
最近，一则消息在资管圈内广为传播，消息称，考虑到印花税减半政策对市场流动性的影响，防止对客户投资造成不利影响，与策略供应商沟通8月28日暂停A股量化T+0算法交易。对此，多家头部量化私募回应称，并未收到相关通知，8月28日、即印花税下调实施首日的量化T+0策略仍属于“正常交易”。
国内公司
比亚迪上半年“双高增”，净利同比大涨205%，营收同比涨超72%，毛利率超特斯拉，投资湖南裕能浮盈超十倍
不畏价格战，比亚迪2023年上半年净利润达109.541亿元，同比增长204.68%，新能源汽车销量同比增长94.25%，净利润增长率明显高过汽车销量增长率，这说明在上半年的惨烈价格战中，比亚迪并未受到过多的降价影响。比亚迪上半年汽车及相关产品毛利率超过20%。对上游供应商湖南裕能的初始投资为1亿元，截至6月底该投资期末账面余额达11.51亿元。
比亚迪电子今年上半年净利同比增139.15%，拟158亿元收购捷普电路（新加坡）附属公司
比亚迪电子上半年营收再创新高，同比增长28.58%，今年二季度营收为298亿元，环比增长13%。公司上半年净利润15.16亿元，同比大增139.15%。
“奶茅”伊利上半年营收净利双增长，奶粉、冷饮等新品类两位数增长，表现超越行业水平
上半年伊利营收净利逆势双增，总营收661.97亿元，同比增4.31%；净利润63.14亿元，同比增2.85%。作为公司基本盘的液体乳业务实现营业收入424.23亿元，规模和市场份额居市场第一；奶粉及奶制品业务营收135.21亿元，同比增12.01%；冷饮业务营收91.58亿元，同比增25.54%。
顺丰控股二季度营收增长7%，净利润同比大增65%，降本增效取得一定效果
今年二季度，公司营业收入为633.18亿元，同比下降6.99%；归母净利润为24.56亿元，同比增长64.83%；扣非净利润为21.88亿元，同比增长77.02%。上半年，顺丰归母净利润41.76亿元，同比增长66.23%，降本增效取得一定效果；营收主要受国际货运及代理业务增速下滑拖累。
小鹏和滴滴达成战略收购合作，将推出全新电动汽车品牌，首款产品预计明年量产并推出市场，为15万元级别
小鹏汽车将以总对价58.35亿港元（约合7.44亿美元）收购滴滴智能汽车开发业务资产。收购对价以增发股份的形式完成，最高增发9113万股，约占扩大后股本的5%。本次收购不涉及现金部分，小鹏通过增发股份收购滴滴资产，滴滴则通过出卖资产获得小鹏股份，双方均没有“花钱”。小鹏造车，滴滴运营，双方将推出一个全新电动汽车品牌，15万元级别，项目代号MONA，首款产品预计于2024年量产并推出市场。
海外宏观
两年期美债标售利率2006年来首次突破5%，需求仍强劲，五年期美债得标利率创2007年来新高，需求稳健
周一是鲍威尔上周讲话以来首次大规模美债标售考验。在市场对年内加息预期升温之际，450亿美元两年期美债的得标利率创2006年来新高，竞标倍数创三年多来次高。标售强劲提振债市情绪，结果出炉后美债价格有所回升、收益率回落。此后公布的460亿美元五年期美债得标利率创2007年来新高，标售需求仍稳健。
信贷紧缩蔓延加剧，继美国后，欧元区货币供应量十三年来首次萎缩
加息效果显现，欧元区货币供应量自2010年以来首次出现萎缩。随着贷款枯竭和短期存款萎缩，经济活动预计将放缓，但通胀压力也将随之减弱。
海外公司
“越南特斯拉”盘中暴涨35%，市值突破2100亿美元，相当于两个高盛
与VinFast对比，波音市值约1400亿美元，高盛约1070亿美元。VinFast市值突破2000亿美元的速度，也远超美股市场两大热门股特斯拉和英伟达：特斯拉花了3600个交易日才达到这一市值规模，而英伟达花了7700个交易日。流通股稀少、散户疯炒，是VinFast股价异动的原因。
消费贷扩张失利后再度聚焦巨富客户，高盛出售个人财富管理业务
高盛将个人财富管理业务PFM出售标志着，重心转回超级富豪客户，评论认为有助于提高资产与财富管理业务的利润率。
AI主题相关
ChatGPT企业版来袭，是普通GPT-4两倍速度，窗口更大，保护安全隐私，定制专属GPT
ChatGPT企业版新增安全隐私和高级数据分析功能，企业客户可根据自身数据训练和定制ChatGPT，可输入内容是普通ChatGPT的四倍，并提供管理控制台，包含管理员工使用的工具。企业可无限量访问GPT-4。OpenAI称，不会用企业版的数据训练OpenAI模型，对企业数据加密，定价取决于具体企业的情况。
数据争夺战拉开序幕，分析称训练大模型的数据或在2026年耗尽
研究机构Epoch AI认为，对数据的需求将会急剧增加，以至于可用于训练的高质量文本可能会在2026年耗尽。
行业/概念
1、AIGC | 28日，美图公司披露了发布视觉大模型后的首份财报。在AIGC推动下，上半年实现收入12.61亿元，同比增长29.83%;经调整归母净利润1.51亿元，同比增长320.4%；VIP会员数720万，同比提升44%。公司表示，数字内容正变得越来越重要，无论是在社交媒体上分享珍贵时光，还是通过视频实现线上带货，对于希望脱颖而出的用户，强大的照片和视频处理工具变得越来越不可或缺国信证券认为，从底层大模型到应用，AIGC不断超预期推进。
点评：《生成式人工智能服务管理暂行办法》的出台为国内AIGC发展奠定监管基础，AIGC应用有望加速发展，持续看好AIGC所带来的长周期投资机会，看好大模型、IP及数据要素，以及AI+文学音乐、数字人、营销服务、电商、视频游戏等场景落地领域。
2、大基建 | 8月28日举行的十四届全国人大常委会第五次会议上，国家发展改革委主任郑栅洁作了关于今年以来国民经济和社会发展计划执行情况的报告。报告提出，要加大宏观政策调控力度，积极扩大国内需求，大力推动现代化产业体系建设，持续深化改革开放，全面抓好农业农村工作，深入推进区域协调发展和新型城镇化建设
点评：国海证券认为，我国许多中心城市过去进行“摊大饼”式的发展，城镇化不彻底，过度追求扩张，导致交通、人口、生态环境等方面问题突出。城中村改造是促进城市高质量发展的重要举措，落脚点包括改造老旧房屋，提升居住安全性；完善基础设施建设，提升居住舒适性；增设公共服务配套，提升居民生活便利性等。
3、虚拟电厂 | 得克萨斯州公用事业委员会 （PUCT） 发布的一份新闻稿显示，两家虚拟电厂（VPP）已获资格，能向得州电力可靠性委员会（ERCOT）运营的得州电网提供可调度电力，这在该州电力市场上尚属首次。
点评：虚拟电厂本身并不发电，而是将电网中大量散落的、可调节的电力负荷整合起来，加入电网调度，实现有效削峰填谷。与此同时，还可以提供调频、调压、备用等电力辅助服务，增强电网安全性。中信证券预计，到2025年虚拟电厂整体容量空间有望达到723亿元，到2030年其市场空间或将达到1961亿元。
4、半导体 | 据报道，研究人员研发成功了一种能效为传统数字计算机芯片14倍的模拟人工智能（AI）芯片。研究显示，这一由美国IBM研究实验室开发的芯片在语音识别上的效率超过通用处理器，该项技术或能打破当前AI开发中因对算力性能和效率的需求而遇到的瓶颈。
点评：随着AI技术的崛起，对能源和资源的需求也随之上升。在语音识别领域，软件升级极大提升了自动转写的准确率，但由于在存储器与处理器之间移动的运算数量不断增加，硬件无法跟上训练和运行这些模型所需的数以百万计的参数。该研究在小模型和大模型中同时验证了模拟AI技术的性能和效率，支持其有望成为数字系统的商业可行的替代选择。
5、新材料 | 8月28日，工业和信息化部、国务院国资委发布“关于印发前沿材料产业化重点发展指导目录（第一批）的通知”，超材料、超导材料、二维半导体材料、量子点材料、石墨烯、液态金属等位列目录名单。
点评：超材料是一种拥有人为设计的微观几何结构的人工材料。它不依赖组成的化学成分，而是严格受控于其内部的微观结构，因此其设计自由度远远大于自然材料，大大拓展了新材料设计空间，催生出一系列反常规的特性，有望在航空航天、生物医学、化学工程、空间和能源技术等领域获得应用。超材料作为材料科学、电子科学以及信息科学领域的前沿热点，近些年在基础理论以及结构设计方面取得了许多突破，得益于人工智能以及3D打印技术的进步，超材料在设计和制备环节均取得了重大突破，正在一步步走向工业应用。
6、天然气 | 据隆众资讯，6月中旬以来，国内液化气价格快速上涨，淡季不淡特征明显。其中民用气涨幅26%，醚后碳四涨幅则高达39%。目前，国内液化气主力炼厂均价在5300元/吨左右。期货方面，液化气主力合约PG2310周一收盘报5287元/吨，单日涨幅3.36%，6月中旬反弹以来最大涨幅近30%。
点评：分析认为，巴拿马运河拥堵影响美国货远东到货延迟，9月沙特CP预期上调，进口气成本上行支撑市场强势。国内需求方面，液化气燃烧市场将结束淡季逐渐向旺季过渡，需求预期或有提升。供给端方面，个别检修厂家检修即将结束恢复出货，且华东有企业将减少自用增加外放量。鉴于后市将迎来中秋及国庆双节，节前下游囤货操作对市场将有明显支撑，预计液化气价格或维持高位。
今日要闻前瞻
美国6月标准普尔/凯斯席勒20座大城市房价指数。
美国7月JOLTS职位空缺。
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